西非与地中海品级的现货原油期货价格的估价是参照即期布伦特再加减对应品种的升贴水后得到的。买卖双方在交易的过程中通常是以即期布伦特加减升贴水的形式进行报价,这个升贴水通常反映对该油种的供需、物流情况以及与基准油之间的品质差异。
西非原油的装运期是估价日后的25-55日,普氏通过用对应时间的CFD对即期布伦特进行调期后,得到西非即期布伦特( WAF Dated Brent),再参考买卖双方在普氏窗口所报的价差,最后得到一个直接价格,因此,西非原油与布伦特原油的联动关很强,地中海原油与西非原油估价方法完全相同,唯一的差别是地中海原油的装运期是10~25日。
事实上,除了美国本土交易的管道油市场之外,全球所有船货原油的现货估价均与布伦特体系挂钩,这也是市场将布伦特称为“原油定价锚”的原因所在(见图5-4)。当然,西非、地中海等布伦特系统内的原油供需情况也会反映在布伦特原油价格上。例如,2014年8月,利比亚恢复原油出口导致大西洋盆地出现了明显轻质油过剩,西非原油销售困难也拖累了北海原油价格的走低。