期货行情·市场行情

2008年以前，全球铁矿石价格由世界主流铁矿石供应商以一年为合约期与其主要交易者进行谈判。任何一家矿山与钢厂达成铁矿石买卖合同而确定“首发价”，则其他各家谈判均接受此结果，即“跟风”。2010年淡水河谷率先将原有年度定价机制改为采用指数的方法进行季度定价，并逐渐过渡到目前市场上流行的月度定价。目前各大矿商定价选用的主流参考标的为普氏指数。

钢铁产业是国民经济的重要支柱产业，涉及面广、产业关联度高、消费拉动大，在经济建设、社会发展、财政税收、国防建设以及稳定就业等方面发挥着重要作用。铁矿石作为钢铁生产的原材料，影响其价格形成的因素较多，具体有:

1、成本因素

铁矿石成本受一系列因素影响，如矿山开采设备价格、人工成本、开采所需水、电价格、相关税费、以及海运费用等均会影响铁矿石到岸成本，从而对矿石市场价格形成影响。

2、政策因素

铁矿石是国际大宗贸易商品，其价格受各种政策因素影响，如产地国的进出口政策，进口国关税政策、以及消费国的钢铁产业发展政策等。2016年7月1日起，我国全面推行资源税改革，对铁矿石实行从价计征。这在一定程度上减轻了铁矿企业负担，尤其对于低品位铁矿山降低生产成本、提高盈利能力很有益处。

3、产量变化

铁矿石的产能及产量的增长与减少对市场价格产生着影响。矿山企业、生产企业由于设备检修、自然条件影响等因素造成停产或减产时，铁矿石价格也会相应变化。

4、国际贸易价格

我国铁矿石进口依存度高，国际矿石价格与国内价格联动性强，国际市场价格的变动将传递到国内，从而对铁矿石市场价格形成影响。汇率的影响也通过进出口贸易传递到铁矿石价格。

5、下游需求变化

铁矿石的市场价格同样也会随着下游需求的变化而波动，下游消费量增长而供应不足时将会使市场价格上升，下游消费减弱而上游供应充足时市场价格将下降。

6、替代产品价格

当铁矿石市场价格较高而替代产品如废钢价格相对较低时，会影响价格走低。

7、产品库存变化

库存的变化也会影响铁矿石的市场价格，如地区库存量升高，贸易商愿意出货，价格会走低；地区库存量不足，贸易商囤货，将推动价格走高。

8、宏观经济和金融形势

宏观经济是影响所有资产的核心因素，对于铁矿石而言自然也不例外，它主要通过以下几个方面来影响铁矿石价格。一是通过影响钢材的供需来间接对铁矿石需求产生影响。宏观经济的强弱将影响钢材的三大主要需求一房地产、基建和制造业的增长速度。若基建投资及房地产投资加大，进而带动钢材需求的回暖，钢厂盈利提升复产热情较高，最终使铁矿石需求增加，价格走强；但反之，若宏观经济增速平稳或下行，则刺激力度将会转弱，钢材需求放缓，钢厂盈利空间收窄，铁矿石需求下滑，价格面临较大下行压力。二是从供给的角度出发，国内外宏观经济的波动通过对需求的影响将传导至供给，这里主要指需求的强弱将引发矿山的停复产，如2008年后，经济危机的到来使钢材需求大减，进而导致铁矿石需求的骤降，国外中小矿山相继破产，供给缩量，为2016年矿价的反弹奠定了坚实基础。

金融市场特别是从汇率的角度出发，对于铁矿石价格也会产生一定影响，主要体现在两个方面：一是人民币和美元汇率，若人民币贬值，一般而言会使进口意愿降低，或从成本角度对铁矿石价格产生影响，尤其是在人民币大幅贬值时将从成本端对矿价形成支撑；二是国外汇率的波动，主要是澳元、巴西雷亚尔和美元，从成本角度出发影响矿价，由于澳洲及巴西铁矿石的C1成本是以本币支付，但销售则以美元结算，因此若本币相较于美元贬值，则将削弱其成本支撑，反之则增强其成本支撑。最后，货币政策也将影响矿价，这里主要通过资金成本对贸易商的影响来体现，若资金成本提高，则会导致贸易商资金压力增大，特别是在库存较高时，严重将引发抛售行为，使矿价下跌；另外货币政策将影响投资，从而影响钢材需求，间接影响铁矿石需求。