期货行情·媒体观点

1、原油市场供求庞大

为了应对石油危机的再次到来，1980年伦敦国际石油交易所IPE成立（现已被伦敦洲际交易所收购），并于1988年6月推出布伦特Brent原油期货合约。美国则于1986在纽约商品交易所上市了轻质低硫原油期货合约，即WTI西德克萨斯中质原油期货。

得益于欧美庞大的进口量和金融影响力，WTI和Brent一经推出就大获成功，交投十分活跃。反观OPEC的官方价格，由于非OPEC产油国的产量逐步上升，沙特为维持官方价格不断缩减本国产量，使自身经济受到严重冲击。终于，在1985年年底，沙特宣布放弃维持OPEC官方价格，并通过增产抢占市场份额。此后，WTI和Brent原油期货价格逐渐成为全球原油市场主流的定价基准。时光荏苒几十载。如今中东仍是全球原油最大供给方，但最大的进口方已变成了中国。同时，中国还是世界第二大石油消费国，世界第五大生产国（2017年）。

2.原油储备充足

原油期货本质上是商品期货，有实物交割的需求，交割地必须有大储量的设施和便捷的交通网络。

拿WTI原油期货来说，它的交割地在美国库欣——尽管是俄克拉荷马州一个不起眼的小镇，但却是北美地区的能源心脏。

库欣在1912年发现油田，之后半个世纪，借助密西西比河发达的水运体系，再加之位于美国油管网络的中心位置，成为原油期货交易和储存的理想之地 至于Brent原油，代表的不仅是欧洲的原油进口，更是曾经的生产中心。1976年北海布伦特地区开始产油，到1980年北海地区产量已经达到每天200万桶的历史高峰——这使得布伦特海域成为北海产油区乃至整个欧洲的原油产油中心。

而中国虽然不用担心国土狭小的问题，但需要更快的建设好完善的原油储备和原油交割体系。

当前，在庞大的消费能力面前，中国的原油储存能力仍然不足，但在原油储备和原油期货交割方面，中国不会重蹈新加坡的覆辙。

3. 中国经济持续强劲

中国GDP总量全球第二这一点需要吸取的是日本的教训。日本1999年就推出过原油期货，动机跟现在的中国高度相似：经济强大，对外原油依存度高，但在定价权这件事上说不上话。确切的说，日本部分实现了目标，其原油期货对亚洲石油交易提供了一定的价格参考。但日本经济的长期低迷，根本上限制了该国的原油交易需求：2003年，日本原油期货交易量达到7175.8万手的最高交易记录，之后规模逐年递减，2014年仅为345.8万手，为2003年峰值的4.8%。

尽管东京工业品交易所之后采取了许多措施刺激交易，但在经济大势面前也回天乏力。反观欧美，虽然经历多次经济危机，但危机后的复苏势头远强于日本，为WTI和Brent原油的交易提供了坚实保障。中国虽然进入新常态，经济增速正处于换挡期，但全球第二大经济体的地位难以被撼动，增长速度也仍然会高于主要的发达经济体。这一点上，中国没问题。