期货行情·媒体观点

按照航运业分析师的介绍，作为原油存储容器的超大油轮利用率取决于原油期货升水幅度、油轮即期运价和财务费用，而这些费用的增速可以削弱运费方面的任何有利影响。

Evercore ISI向英国航运数据服务商 IHS Maritime介绍：2010年上半年，即使当时原油市场供需基本面非常糟糕，但在浮式储油量达到峰值的时候，超大油轮平均运费仍高达每天5.4万美元左右，同比增幅达40%，也是随后4个年度上半年均价总和的两倍以上。在油轮市场相对火热的2015年初，我们相信，再度加速扩增的浮式储油需求可以将超大油轮运费推升至2014年年末创下的阶段性新高水平。在 Evercore ISI分析师看来，由于这种无风险套利交易可能带来回报，在期货升水加深之际，油轮市场越来越有可能进一步火热起来。这或许是个未知数——油轮运费波动性可能加大，超大油轮运费近期甚至可能刷新纪录。

但如今的现实与当年不同。2009年末、2010年初的原油期货升水达到了惊人的25美元/桶，目前仅为3美元/桶。有业内人士指出，当前的期货升水幅度可能令超大型油轮储油无利可图。

IHS Maritime援引挪威船舶金融银行DNB航运分析师 Oyvind Berle、Nicolay Dyvik、 Petter Haugen的观点称：我们估算，以当前每天6万美元的超大油轮的费用计算，利用超大型油轮储油并没有利润，除非财务成本低到 Libor那种水平。

假设财务成本就是 Libor水平，那么使用超大型油轮的利润约为1596美元/天，或者说，储存90天的利润大概是15万美元。若以 Libor+1%的利率计算，那么损失就可能达到1169美元/天。若为Lbor+2%计价，就相当于每天损失3933美元。

换句话说，原油市场的期货升水幅度需要扩大，或者浮式储油的运费下降，这样才能对油轮市场平衡产生实际影响，并降低吨位供应。

然而，风险在于：浮式储油积极的市场影响可能被加速涌现的油轮吨位供应侵蚀。超大油轮运费若为5万~10万美元/天，则很可能刺激更多船舶加速涌入市场路透社也援引油轮公司Teek市场研究经理 Christian Waldegrave的观点指出:2009年的运费极低，油轮船主愿意出租。可现在运费越来越高，除非预计运费将要下跌，否则船主会犹豫是否预定超大型油轮

按照伦敦船船经纪公司E.AGibson的预估，期货升水需要为6.5元/桶才能使海上储油保本。