期货行情·期货操盘手

金融期货和商品期货在交易机制、合约特征、机构安排方面并无二致，但二者也有如下不一样的地方。

第一，有些金融期货没有真实的标的资产(如股指期货)，而商品期货交易的对象是具有实物形态的商品，例如农产品等。

第二，金融期货中的股指期货在交割日以现金清算，利率期货可以通过证券的转让清算商品期货则可以通过实物所有权的转让进行清算。

第三，金融期货合约到期日都是标准化的，一般有到期日在3月、6月、9月、12月四种。商品期货合约的到期日根据商品特性的不同而不同。

第四，金融期货适用的到期日比商品期货要长，美国政府长期国库券的期货合约有效期限可长达数年。

第五，持有成本不同。将期货合约持有到期满日所需的成本费用即持有成本包括三项：贮存成本、运输成本和融资成本。各种商品需要仓储存放，需要付仓储费用，金融期货合约的标的物所需的贮存费用较低，有些如股指则甚至不需要贮存费用。如果金融期货的标的物存放在金融机构，则还有利息，例如，股票的股利、外汇的利息等，有时这些利息会超出存放成本，产生持有收益(负持有成本)。

第六，投机性能不同。由于金融期货市场对外部因素的反应比商品期货更敏感，所以期货价格的波动更频繁、更大，也比商品期货具有更强的投机性。

（中国金融期货入门交易11----未完待续！）