期货行情·媒体观点

风险具有系统性和传导性，期货市场的风险和实体经济的风险可以相互传导。一般情况下，期货市场会对实体经济面临的风险进行较为充分的反映。例如，原油勘探成本不断增加，将增加原油发现的投资风险，意味着原油生产的总成本升高，供给能力可能会产生不足，原油期货市场将对此做出及时反映，表现为原油远期期货合约价格升高。反之，如果原油期货市场预期被炒作而脱离原油供需基本面，就会产生原油价格泡沫，使原油价值被夸大，导致原油产业投资增加。一旦泡沫破灭，原油价格可能会出现较大下跌，使原油生产商的收益锐减，造成投资失败和实体产业的连锁反应，影响实体经济的发展。

2014年，布伦特和WTI原油期货价格暴跌对沙特阿拉伯、俄罗斯等主要产油国的经济发展造成巨大冲击，以至于欧佩克不得不达成减产协议，实行减产保价，维护自身经济利益。

因此，在强调“防范化解重大风险”的大环境下，必须处理好原油期货市场风险与实体经济风险的关系。首先要研究和认清两方面可能存在的风险，并进行分析和评估，找出现阶段需要重点防范的风险。其次要研究和分析两方面风险相互传导的机制和方式。有针对性地制定风险传导的监控指标及其预警值，建立风险防控的预警机制和应对措施，当出现临界值或者达到预警值后立即做出有效反应和控制，防止风险扩大。对两方面风险的相互传导和影响保持清醒的认识，并进行及时有效的应对，有助于原油期货市场的稳健发展。