期货行情·市场行情

影响白糖价格变动的因素有供求关系、气候与天气、季节性、政治经济形势、替代品和节假日等。

一、供求关系

一般来说，对于供给而言，商品供给的增加会引起价格的下降，供给的减少会引起价格的上扬；对于需求而言，商品需求的增加将导致价格的上涨，需求的减少将导致价格的下跌。白糖的供求也遵循同样的规律。

(1)白糖的供给

世界食糖产量1.21亿吨~1.40亿吨，产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等，其中巴西产量超过2000万吨。巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家，其产量和供应量对国际市场的影响较大。特别是巴西，作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国，其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。我国是世界上重要的产糖国之一，近年来食糖产量维持在1000万吨左右。

(2)白糖的需求

世界食糖消费量约1.24亿吨，消费量较大的国家和地区有印度、欧盟、中国和巴西等。从近几年消费情况来看，印度食糖年消费量维持在1900万吨左右，欧盟消费量维持在1500万吨左右，我国消费量增长至1100万吨左右，巴西消费量在950万吨左右。

(3)白糖进出口

食糖进出口对市场的影响很大。食糖进口会增加国内供给数量，食糖出口会导致需求总量增加。对食糖市场而言，要重点关注世界主要出口国和主要进口国的有关情况。世界食糖贸易量每年约为3700万吨，以原糖为主。主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟日本等。主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定，而主要出口国的生产量和出口量变化较大，出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国进口量的变化对世界食糖市场的影响大。

我国食糖处于供求基本平衡的状态，略有缺口，进口食糖以原糖为主。食糖进口仍然实行配额管理,2012-2015年的每年配额均为194.5万吨，所以在判断白糖价格走势时，要注意外盘糖的价格走势。

(4)白糖库存

在一定时期内，一种商品库存水平的高低直接反映了该商品供需情况的变化，是商品供求格局的内在反映。因此，了解食糖库存变化有助于了解食糖价格的运行趋势。一般情况下，在库存水平提高的时候，供给宽松；在库存水平降低的时候，供给紧张。结转库存水平和白糖价格常常呈现负相关关系。

就我国来讲，国家收储及工业临时收储加上糖商的周转库存在全国范围内形成一个能影响市场糖价的库存。在糖价过高(过低)时，国家通过抛售(收储)国储糖来调节市场糖价。预估当年及下一年的库存和国家对食糖的收储与抛售对于正确估测食糖价格具有重要意义。

二、气候与天气

食糖作为农副产品，无论现货价格还是期货价格都会受到气候与天气因素的影响。甘蔗在生长期具有喜高温、光照强、需水量大、吸肥多等特点，因此对构成气侯资源的热、光、水等条件有着特殊的依赖性。干旱、洪涝、大风、冰雹、低温冻等天气对生长期中的甘蔗具有灾害性的影响，而且这种影响一旦形成便是长期的。

如,1999年年底我国甘蔗主产区发生霜冻，不仅导致19992000年制糖期白糖减产200多万吨，还固霜冻使宿根蔗的发芽率降低,20002001年制糖期的食糖再次减产，致使供求关系发生变化，糖价从1900元吨跃居4000元吨左右。除关我国的气和天气外，也应关注食糖主要出口国的气候和天气变化。

例如，巴西气候受海洋气候影响，全球气候异常对巴西的影响较大，而甘蔗产量与气候变化息息相关，在2000年巴西旱灾时，其食糖产量亦大幅减少200万吨左右。

三、季节性

食糖是季产年销的大宗商品，在销售上有其固有的、内在的规律。在我国，每年的10月至次年的4月为甘蔗集中压榨时间，由于白糖集中上市，造成短期内白糖供给十分充足；随着时间的推移和持续不断的消费，白糖库存量也越来越少，而价格也往往随之变化，具有季节性特征。

四、替代品

甜味剂是食糖的主要替代品，它的使用减少了食糖的正常市场份额，对糖的供给、价格有一定的影响。甜味剂包括三种，分别是淀粉糖、糖精和甜蜜素。

五、节假日

在一年中，春节和中秋节是我国白砂糖消耗最多的节假日。两个节假日的前个月由于食品行业的大量用糖，使糖的消费进入高峰期，这个时期的糖价往往比较高。两个节假日之后的一段时期，由于白砂糖消费量降低，糖价往往回落。八九月份也是用糖高峰期，月饼、北方的蜜饯、饮料、饼干都需要用糖，会拉动和刺激食糖消费。

六、政治经济形势

世界经济景气与否是决定商品期货价格的重要因素之一。当经济景气时，生产扩张，贸易活跃，从而引起商品需求的增加，推动期货价格的上涨，反之亦然。

我国经济形势的变化，特别是国民经济主要景气指标的变化，将直接影响农产品期货价格的变化。当我国消费指数偏高时，投资者要考虑未来走势；当国家宏观经济宽松时，社会发展稳定，资金供应量较为宽松，不仅经济发展速度加快，而且投入期货市场的资金也增多，反之亦然。