期货行情·媒体观点

1、美元加息

2015年底以来，美元已经多次加息。不过，今天的几次加息虽然美元指数并不算高，但依然对世界各国尤其是新兴经济体产生了重大影响。多个新兴经济体的金融体系受到不同程度的震动。上半年四月前后，主要是阿根廷和墨西哥，进入下半年后，影响的面有所扩大，土耳其、印度、印尼、南非等在股债汇三个方面都受到不同程度的影响。

讲课时多次强调过，认为内盘期货跟美指没有关系这种观点并不恰当。内盘期货虽然跟美元指数没有直接关联，但在某些或关键或微妙的时刻，美指的走势会通过国际经济体系尤其是国际金融市场的联动效应对内盘商品期货带来影响。

目前总体上大致看，美国经济在复苏中但势头并不那么好，美国股市高高在上已经多年，从多个方面看都有明显的调整要求。美元指数会实质性影响到投资者的未来预期以及资金在不同国家不同货币及不同类型资产间的流动，未来一段时间里美元指数继续走强的概率较大，进而商品期货整体上会受到来自这个方面的压力。

2、中美贸易战为代表的国际贸易争端

总体而言，贸易战对商品期货应是利空影响，但也要具体情况具体分析。主要原因在于，贸易战的爆发和升级相当严重地认为割裂了原本联系比较紧密的金融市场尤其是商品期货市场，整体上对商品期货的多头走势不利。不过，具体情况还要结合个案做具体分析。比如，在中美贸易战全面爆发、短期内缓和无望的情况下，它对商品期货价格的影响作用会有所加强。但因为对具体品种供求关系的影响不同，因而实际上中美贸易战对商品期货的影响多空皆有。典型者是农产品，其中棉花价格因贸易战背景下中国出口美国的服装将受不利影响从而面对更大的空头压力，另一个极端则是豆粕和菜粕，贸易战全面爆发并持续会导致豆粕菜粕的价格在基本面上有很强的走高动力。

3、“美国退群”为主的国际形势可能对国际经济金融带来的潜在影响

这方面比较复杂，变数也多。比如美国的孤立主义倾向，比如美国中东政策尤其是对伊朗的立场，美国对国际多边体系和贸易规则的态度，等等。这些方面的因素其影响积累到一定程度会走向质变，进而影响到金融市场上投资者的心理预期。这是影响最为广泛复杂的一个方面。

4、中国面对当前局势采取的经济政策和措施对商品期走势的影响。

这是商品期货走势的决定性因素。毕竟，内盘商品期货，所有的外围因素其作用都要通过不同的传导传递机制最终影响到相应品种的国内供求关系。