期货行情·市场行情

2007年之前，股票、债券和汇率对原油期货价格都是偶然的短暂影响。2008-2010年，原油价格与股票成正相关；2007年底以来，在多数时间里，原油价格与美元价格呈负相关；208-2010年，原油价格与债券价格多呈不规律负相关。

(一)股票

一直以来股票都是最大的资本投资市场。经济情况可以影响股票和大宗商品价格，包括原油价格。随着宏观经济条件的改善(或恶化)，企业对大宗商品和原材料产品的需求也随之上升(或下降)。2008~2010年，标准普尔500指数与原油之间成现正相关的原因之一就是经济预期。在过去的10年，原油的风险和收益特性与股票极为类似。因此，在风险大幅上升(经济危机时期)和下降(经济复苏时期)时段，股票价格与原油及其他商品的价格沿着相同的方向变化。

(二)债券

当经济条件改善(或恶化)时，政府债券利率趋于上涨(或下跌)。鉴于债券价格与利率成反比，在经济发生剧变时美国长期债券价格和原油价格的变化方向相反。与股票相比，作为第二大投资市场的债券，通常被认为是种风险较低的投资品种，但平均收益也要低一些。作为一种资产类别，债券通常比较稳定，损失本金的概率比较小，尤其是美国长期国债，更被看作是一种无风险投资。当投资者们担忧高风险资产(例如股票和大宗商品)的未来收益时，他们会倾向于在其投资组合里加大债券投入。

(三)货币

美元的交换价值与其他货币和原油价格成反比。最简单的原因是原油基准价格是用美元来定价的，美元的贬值降低了美国之外的原油的有效价格，价格下降可能会推高消费者对原油的需求，从而对价格上涨形成支持。另个解释是，美元贬值使造成非美元区生产商在兑换外币时利润降低。为抵消这种影响，这些国家将以美元定价的原油价格调高，以期获得稳定的收入和购买力。美元贬值也会降低以美元定价的资产价值，从而增加外币投资石油等大宗商品的吸引力。如果美元贬值导致人们对严重通货膨胀的预期增加，投资者们倾向于投资大宗商品，以对冲通货膨胀。最后，原油价格的上涨还会加大美国贸易不平衡现象，从而对美元形成向下的压力。