期货行情·媒体观点

1.交易所对期货开户经纪公司的结算

  每一交易日交易结束后，期货交易所对每一个期货开户交易会员的盈亏、期货交易手续费、期货交易保证金等款项进行结算。其结算结果是会员核对当日有关交易并给客户结算的依据。期货交易会员可通过会员服务系统于每交易日规定时间内获得《会员当日平仓盈亏表》、《会员当日成交合约表》、《会员当日持仓表》和《会员资金结算表》。

  作为期货交易会员的期货经纪公司每天应及时获取交易所提供的结算结果，做好核对工作，并将之妥善保存。经纪公司如对结算结果有异议，应在第二天开市前30分钟以书面形式通知交易所。遇特殊情况，会员可在第二天开市后2小时内以书面形式通知交易所。如在规定时间内会员没有对结算数据提出异议，则视作会员已认可结算数据的准确性。

  期货交易所在交易结算完成后，将会员资金的划转数据传递给有关结算银行。会员资金按当日盈亏进行划转，当日盈利划入会员结算准备金，当日亏损从会员结算准备金中扣除。当日结算时的交易保证金超过昨日结算时的交易保证金部分从会员结算准备金中扣除。当日结算时的交易保证金低于昨日结算时的交易保证金全部划入会员结算准备金。手续费、税金等各项费用从会员的结算准备金中直接扣除。

  每日结算后，当会员的结算保证金低于交易所规定的最低结算保证金时，交易所要按规定方式通知会员追加保证金。会员不能按时追加保证金时，交易所应对会员部分或全部持仓强行平仓，直至保证金余额能够维持其剩余头寸。

2.期货开户经纪公司对客户的结算

  期货开户经纪公司对客户的结算与交易所的结算方法一样，即每一交易日交易结束后，对每一客户的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。经纪会员向客户收取的交易保证金不得低于交易所向会员收取的交易保证金。

期货开户经纪公司在每日结算后向客户发出交易结算单。交易结算单一般载明下列事项：账号及户名、成交日期、成交品种、合约月份、成交数量及价格、买入或者卖出、开仓或平仓、当日结算价、保证金占用额和保证金余额、交易手续费及其他费用、税款等需要载明的事项。

期货交易竞价的三种方式：公开喊价制、一价制和计算机撮合成交。

1.期货交易公开喊价制

  公开喊价制是指在交易池内由交易员面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。按照规则，期货交易者在报价时既要发出声音，又要做出手势，以保证报价的准确性。由于期货价格变化一般是连续、递进的，因此报价商在喊价时通常只叫出价格的一部分即可。期货的价格和数量的喊声还要在报价人和要价人之间进行反馈，以减少误听引起的差错。这种公开喊价对活跃场内气氛，维护公开、公平、公正的竞价原则十分有利。这种方式属于传统的竞价方式，过去在欧美期货交易市场较为流行，不过现在大部分被电脑竞价取代。但是在伦敦商品交易所、美国纽约商品交易所还是进行公开喊价方式。在原油价格大幅波动时，原油期货交易所的交易也是公开喊价的方式。

2.期货交易一价制

  一价制是指把每个交易日分为若干节，每节只有一个价格的制度。每节交易由主持人最先叫价，所有场内经纪人根据其叫价申报买卖数量，直至在某一价格上买卖双方的交易数量相等时为止。这种叫价方式以前在日本较为普遍。

3.期货交易计算机撮合成交方式

  计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种计算机自动化撮合成交方式，是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方有效的卖出申报按申报价由低所到高的顺序排列，有效的买入申报按申报价由高到低的顺序排列，申报价相同的，按照进入系统的时间先后排列。交易系统依此逐步将排在前面的买入申报价和卖出申报价的算术平均价作为集合竞价产生的价格，该价格按期货合约的最小变动价位取整。此时集合竞价产生的价格为一天的开盘价，开盘价产生后，计算机自动撮合系统仍根据买卖申报指令按价格优先、时间优先的原则排序，当买入价大于或等于卖出价则自动撮合成交。成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。即：当b≥sp≥cp，成交价=sp；bp≥cp≥sp：则成交价=cp；p≥bp≥sp，则成交价=bp。我国期货交易所及国际上大多数期货交易所采用计算机撮合成交方式。