期货行情·市场行情

    波浪理论是技术分析大师艾略特所发明的一种预测价格趋势分析工具。它是期市、股市分析上运用最多、而又最难于了解和精通的分析工具。艾略特认为，不管是期货价格还是股指的波动，都与大自然的潮汐、波浪样，一浪跟着一浪，周而复始，具有一定的规律性，表现出周期循环的特点，任何波动均有迹可循。因此，从事期货的交易者可根据这些规律性的波动来预测价格未来的走势，从而决定自己的买卖行为。

1.波浪理论的基本形态

 波浪理论认为：价格的波动周期，从“牛市”到“熊市”的完成，包括了5个上升波浪与3个下降波浪，总计有8浪(见图5-18(a))。

 每一个上升的波浪，称为“推动浪”，如图5-18(a)中的第1浪，第3浪，第5浪。每一个下跌波浪，是前一个上升波浪的“调整浪”，如图5-18(a)中第2浪，第4波浪。第2浪为第1浪的调整浪，第4浪为第3浪的调整浪。

 对于整个大循环来讲，第1浪至第5浪是一个“大推动浪”；a，b，c三浪为“大调整浪”。

在每一对上升的“推动浪”与下跌的“调整浪”组合中，大浪中又可细分小浪，亦同样以8个波浪来完成较小的级数的波动周期。图5-18在一个大的价格波动周期涵盖了34个小波浪(见图5-18(b)，再细分，就得到144个小小波浪。

2.黄金分割率

 在波浪理论中，每一波浪之间的比例，包括波动幅度与时间长度的比例，均符合黄金分割率的比例。对于技术分析者来说，黄金分割率是非常重要的参考依据。

 黄金分割率的由来：数学家斐波纳契在13世纪写了一本书，关于一些奇异的数字的组合。这些奇异数字的组合是1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,233，…以上任何一个数字都是前面两数字的总和。

例:2=1+1,3=2+1,5=3+2,8=5+3

 有人说，这些数字是他研究金字塔得出来的。金字塔尺寸与上列奇异数字息息相关。金字塔的几何形状有5个面,8个边，总数为13层。由任何一边看去，都可以看到3个层面。字塔的高度为5813英寸(5-8-13)，另外，有人研究过向日葵，发现向日葵花有89个花瓣,55个朝一方,34个朝向另一方。另外，金字塔五角形的任何一边长度都等于这个五角形对角线的0.618倍。而高与底边的之比是0.618。0.618即是上述奇异数字的任何两个连续数之比。

 这些数字，有许多有趣的性质：第一，任意两个相邻的数字之和，等于两者之后的那个数字；第二，除了开始的四个数字外，任意一个数字与相邻的后一个数字之比，均约等于0.618；第三，任意一个数字与相邻的前一个数字的比值约等于1.618，或者说是0.618的倒数；第四，隔一个数字相邻的两个数字的比值约等于2.618，或者其倒数为0.382。

除了0.618、1.618、2.618、0.382以外，在波浪理论中涨幅及跌幅运用到的有关比例数值还有:0.5、1、1.382、1.5、2等。

3.每一浪的特点

那么，如何来划分上升5浪和下跌3浪呢?一般来说,8个浪各有不同的特征:

(1)第1浪。

第1浪中几乎半数以上属于营造底部形态的一部分。第1浪是8浪循环的开

始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹或反转过程中，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压。因此，在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时，其回档的幅度往往很深；另外半数的第1浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第1浪内，其行情上升幅度较大。

(2)第2浪。 

 第2浪是下跌浪。由于市场人士误以为熊市尚未完结，其调整下跌的幅度相当大，几乎跌掉，有时也可能跌掉第1浪升幅的0.5或0.618倍。第1浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部(第1浪起点)时，卖压逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第2浪调整才会宣告结束。在此浪中经常出现反转形态，如头肩底、双底等。

(3)第3浪。

 第3浪的涨势往往是最大、最有爆发力的上升浪。这段行情持续的时间最长，幅度最大，一般为第1浪的涨幅的1.618倍，也可能是其他比例，如1、1.5、1.382等。在这一阶段，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破信号。这段行情的走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第1浪的高点时，表现为最强烈的买进信号。由于第3浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”的现象。

(4)第4浪。

 第4浪是第3浪的调整浪。它常以倾斜三角形的形态走完第4浪。在调整过程中，此浪的低点一般不会低于第1浪的最高点。

(5)第5浪。

 第5浪是期货交易者特别关注的一浪。对于商品期货市场来说，第5浪经常是最长的波浪，且常常出现延伸浪。但是，对于股市而言，第5浪的涨势通常小于第3浪，第5浪的涨幅一般为1浪底点到3浪顶点的距离的1.618倍，也可能是其他比例，如1、1.5、1.382等。

（6）第a浪

 在a浪中，交易者大多一致看多，认为正处于牛市涨势之中，上升趋势不变，此时价格下跌仅为一个暂时的回档现象。实际上，a浪的下跌，在第5浪的后期通第a浪常已发出下跌浪的信号了，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等。由于投资者的看多心理，a浪的调整幅度往往不会太深，常出现平势调整或者以“之”字形态运行。

 (7)第b浪。

 第b浪一个最突出的特点就是成交量不大。b浪是多头出货的一次好机会，然而，由于它是出现在一轮上涨行情之后，外加a浪调整幅度一般不会太大，很容易给投资者一个错觉，误认为是另一波段的涨势，常在此形成多头陷阱。许多多头在此失去出逃的好机会。

（8）第c浪

 第c浪是一段破坏力很强的下跌浪。在该浪中，交易者看空气氛很浓，此浪跌势较为强劲，跌幅深，持续的时间也较长。

 从以上分析来看，波浪理论似乎简单且便于运用。实际上，由于其每一个上升或下跌的完整过程中均包含有一个大浪，大浪中每一浪又有8个小浪，而8个小浪中每一浪又有8个细浪。因此，使数浪变得相当繁杂而难于把握。再加上其推动浪和调整浪经常出现“延伸浪”等变化形态，使得对“浪”的准确划分更加难以界定。这两点使得波浪理论运用起来较为困难。