期货行情·期货操盘手

2.24经济波动周期对期货商品价格的影响

  商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关，期货价格也不例外。由于期货市场是与国际市场紧密相联的开放市场，因此，期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响，而且还受世界经济景气状况的影响。

  经济波动周期一般由衰退、萧条、复苏和繁荣四个阶段构成，如图2.3所示。

图2.3经济波动周期的四个阶段

1>.衰退阶段出现在经济波动周期高峰过去后，经济开始滑坡，由于需求的萎缩，供给大大超过需求，价格迅速下跌。

2>.萧条阶段是经济波动周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平。

3>.复苏阶段开始时是前一经济波动周期的最低点，产出和价格均处于最低水平。随着经济的复苏，生产的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升。

4>.繁荣阶段是经济周期的高峰阶段，投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。

  在整个经济波动周期演化过程中，价格波动略滞后于经济波动。以上是经济波动周期四个阶段的一般特征。

   例如，在20世纪70年代初期，西方国家先后进入所谓的“滞胀”时期，经济大幅度衰退，价格却仍然猛烈上涨，经济的停滞与严重的通货膨胀并存。

  20世纪八九十年代以来，经济波动幅度大大缩小，并且价格总水平只涨不跌,衰退和萧条期下降的只是价格上涨速度而非价格的绝对水平。当然，这种只涨不跌是指价格总水平而非所有的具体商品价格，具体商品价格仍然是有升有降。

  进入20世纪90年代中期以后，一些新兴市场经济国家，如韩国、东南亚国家等，受到金融危机的冲击，导致一些商品的国际市场价格大幅下滑。但是，全球经济并没有陷入全面的危机之中，欧美国家经济持续向好。

  因此，认真观测和分析经济周期的阶段和特点，对于正确地把握期货市场价格走势具有重要意义。