国际期货市场的发展,大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。
1.2.1什么是商品期货
商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久、种类繁多,主要包括农产品期货、金属期货和能源期货等。
1>.农产品期货
1848年芝加哥期货交易所(CBOT)的诞生及1865年标准化合约被推出后,随着现货生产和流通的扩大,不断有新的商品期货品种出现。除小麦、玉米、大豆等谷物期货外,从19世纪后期到20世纪初,随着新的交易所在芝加哥、纽约、堪萨斯等地出现,棉花、咖啡、可可等经济作物,黄油、鸡蛋及后来的生猪、活牛猪腩等畜禽产品,木材、天然橡胶等林产品的商品期货也陆续上市。
2>.金属期货
最早的金属期货交易诞生于英国。1876年成立的伦敦金属交易所(LME)开启了金属期货交易之先河。当时的名称是伦敦金属期货交易公司,主要从事铜和锡的金属期货交易。1899年,伦敦金属期货交易所将每天上下午进行两轮交易的做法引入到铜,锡交易中。1920年,铅、锌两种金属也在伦敦金属交易所正式上市交易金属商品期货。工业革命之前的英国原本是一个铜出口国,但工业革命却成为其转折点。由于从国外大量进口铜作为生产资料,所以需要通过商品期货交易转移铜价波动带来的风险。
伦敦金属交易所自创建以来,一直生意兴隆,至今伦敦金属交易所商品的期货价格依然是国际有色金属市场的晴雨表。目前主要交易品种有铜、锡、铅、锌、铝镍、白银等。美国金属期货的出现晚于英国。19世纪后期到20世纪初以来,美国经济从以农业为主转向建立现代工业生产体系,商品金融期货合约的种类逐渐从传统的农产品扩大到金属、贵金属、制成品、加工品等。
纽约商品期货交易所( COMEX)成立于1933年,由经营皮革、生丝、橡胶和金属的交易所合并而成,交易品种有黄金、白银、铜、铝等,其中1974年推出的黄金商品期货合约,在20世纪七八十年代的国际商品金融期货市场上具有较大影响。
3>.能源期货
20世纪70年代初发生的石油危机,给世界石油市场带来巨大冲击,石油等能源产品价格剧烈波动,直接导致了石油等原油能源期货的产生。目前,纽约能源商品交易所( NYMEX)和伦敦国际石油交易所(1PE)是世界上最具影响力的原油能源商品期货交易所,上市的品种有原油、汽油、取暖油、天然气和丙烷等。
(中国金融期货入门交易7---未完待续!)