期货行情·媒体观点

20世纪70年代中，国际社会连续发生了多个导致原油市场波动的事件，包括1973年第四次中东战争爆发引发的第一次石油危机，1979年伊朗革命引发的第二次石油危机。为削弱OPEC国家对石油价格的控制，完善以市场供需为基础，通过交易形成价格的定价机制，欧美国家逐步放松了对原油及成品油的价格管制，原油及成品油期货市场应运而生。值得注意的是，在美国，成熟的成品油期货市场诞生于原油期货市场之前。1978年，取暖油成为在NYMEX交易的油类期货品种，1981年，NYMEX又推出了汽油期货。WTI原油期货则产生于1983年。从历史的角度来看，美国政府在1981年1月放开对原油价格的管制这一事件改变了美国乃至世界的原油市场格局，特别是对西德克萨斯原油的交易量和现货价格透明度有着重要的意义，库辛成为了新的纸货合约的现货交割地点。

　　1985年末，原油价格大幅下挫，主要原因是OPEC内部出现分歧，沙特阿拉伯决定放弃官方制定价格的方式，可以参考WTI定价。1986年更是将其它各大交易市场纳入参考范围，其他OPEC产油国相继效仿，导致原油供应方竞争加剧，价格暴跌。当然原油价格的暴跌也导致库辛地区的产油公司的倒闭。这也造成了后来美国海湾地区炼油厂多数依靠进口原油，而库辛和奥克拉荷马地区炼油厂依靠当地供给的局面。

　　随后的一段时间里，WTI、美国海湾地区原油、路易斯安那轻甜原油以及布仑特之间的价格关系成为许多交易商、研究人员、政策制定者的研究对象。针对WTI价格中出现的升贴水以及其与其它地区之间价差等套利空间，许多交易者选择在交割WTI的库辛地区建立储油设施以捕捉这些机会。由此，库辛地区作为原油集散地的作用逐渐超越其作为产地和消费地的作用。

　　1987年到2003年，WTI原油的价格一直相对比较稳定，从2004年起，原油价格经历了史无前例的大波动，从2004年中叶的30美元每桶一路涨到2008年末的接近150美元每桶。随后，由于美国次贷危机不断引发金融风暴，全球石油需求步入下降通道，原油价格快速下跌至40美元附近。油价的暴涨暴跌一度使WTI的价格基准地位受到怀疑，美国国会也召开了听证会，要求市场参与各方解释油价剧烈波动的原因。

　　从市场结构来看，受美国限制原油出口政策影响，WTI通常被认为是一个针对美国原油市场的套保品种。但是，由于美元与原油价格之间的捆绑效应，美国原油供给与需求占全球市场的比重，以及WTI本身所具有的透明度，其期货价格极大地影响着世界原油价格。