期货行情·市场行情

影响能源化工期货交易中燃料油期货价格变动的因素有很多，下面具体讲解。

1、供求关系的影响

供求关系是影响任何一种商品市场定价的根本因素，燃料油也不例外。随着我国经济持续高速的发展，对能源的需求也快速增长，到2003年，国内燃料油的产量仅能满足国内需求的一半，而进口资源占到供应总量的半壁江山，进口数量的增减极大地影响着国内燃料油的供应状况，因此权威部门公布的燃料油进出口数据是判断供求状况的一个重要指标。新加坡普式现货价格(MOPS)是新加坡燃料油的基准价格，也是我国进口燃料油的基准价格，所以MOPS及其贴水状况反映了进口燃料油的成本，对我国的燃料油价格影响更为直接。

2、原油价格走势的影响

燃料油是原油的下游产品，原油价格的走势是影响燃料油供需状况的一个重要因素，因此料油的价格走势与原油存在着很强的相关性。根据对近几年价格走势的研究，纽约商品交易所WT原油期货和新加坡燃料油现货市场180ST高硫燃料油之间的相关度高达90%以上。WT指美国西得克萨斯中质原油，其期货合约在纽约商品交易所上市。国际上主要的原油期货品种还有IPE，IPE是指北海布伦特原油，在英国国际石油交易所上市。WT和IPE的价格趋势是判断燃料油价格走势的两个重要依据。

3、产油国特别是OPEC各成员国的生产政策的影响

自20世纪80年代以来，非OPEC(石油输出国组织)国家的石油产量约占世界石油产量的三分之二，最近几年有所下降，但其石油剩余可采储量是有限的并且各国的生产政策也不统一，因此其对原油价格的影响无法与OPEC组织相提并论。OPEC组织中的国家控制着世界上绝大部分石油资源，为了共同的利益，各成员国之间关于产量和油价的协议，能够得到多数国家的支持，所以该组织在国际石油市场中扮演着不可替代的角色，其生产政策对原油价格具有重大的影响力。

提醒：石油输出国组织(或称“欧佩克”、OPEC)，属协调和统一成员国石油政策、确定以最适宜的手段来维护它们各自和共同利益的国际组织。世界主要石油生产国为共同应对西方石油公司和维护石油收入，于1960年9月10日，由伊拉克、伊朗、科威特、沙特阿拉伯和委内瑞拉代表在巴格达开会商议成立的一个协调机构,9月14日“石油输出国组织”正式宣告成立，之后成员国由5个增加到13个，分别是阿尔及利亚、阿拉伯联合酋长国、卡塔尔、利比亚、尼日利亚、印度尼西亚、厄瓜多尔和加蓬，其中厄瓜多尔和加蓬分别于1992年和1996年退出该组织，该组织总部位于奥地利首都维也纳。

4、国际与国内经济的影响

燃料油是各国经济发展中的重要能源，特别是在电力行业、石化行业、交通运输行业、建材和轻工行业使用范围越来越广泛，燃料油的需求与经济发展密切相关。在分析宏观经济时，有两个指标是很重要的，一个是经济增长率，或者说是GDP增长率，另一个是工业生产增长率。在经济增长时，燃料油的需求也会增长，从而带动燃料油价格的上升，在经济滑坡时，燃料油需求的萎缩会促使价格的下跌。因此，要把握和预测好燃料油价格的未来走势，把握宏观经济的演变是相当重要的。

5、地缘政治的影响

在影响油价的因素中，地缘政治是不可忽视的重要因素之一。在地绿政治中，世界主要产油国国内发生革命或暴乱、中东地区爆发战争等，尤其是近期恐怖主义在世界范围的扩散和加剧，都会对油价产生重要的影响。回顾近30多年来的油价走势，不难发现，世界主要产油国或中东地区地缘政治发生的重大变化，都会反映在油价的走势中。

6、投机因素

国际对冲基金及其他投机资金是各石油市场最活跃的投机力量，由于基金对是指北海宏观基本面的理解更为深刻并具有“先知先觉”，所以基金的头寸与油价的涨跌之间有着非常好的相关性，虽然在基金参与的影响下，价格的涨跌都可能出现过度，但了解基金的动向也是把握行情的关键。

7、相关市场的影响

相关市场的影响包括汇率的影响和利率的影响。国际上燃料油的交易一般以有限的美元标价，而目前国际上几种主要货币均实行浮动汇率制，以美元标价的国际燃料油价格势必会受到汇率的影响。利率是政府调控经济的一个重要手段，根据利率的变化，可了解政府的经济政策，从而预测经济发展情况的演变，以及其对原油和燃料油的需求影响。所以，汇率市场和利率市场都对油价有一定的影响。